12,7 тыс подписчиков

📌Таблица доходностей по американским госбондам. Обратите внимание, что короткие облигации, со сроком погашения до 2-х лет. торгуются на уровне текущей учетной ставки ФРС, то есть около 5.5%

📌Если короткие облигации не падают в цене, то это означает, что инвесторы не ставят на дальнейшее ужесточение ДКП, то есть считают, что увеличение ставки подошло к концу. Сейчас вероятность составляет более 80%, что ФРС сохранит ставку на прежнем уровне на следующем заседании в начале ноября.

📌Примечательно, что на нашем долговом рынке ситуация прямо противоположная. У нас доходность по коротким ОФЗ продолжает расти, причем, по темпам роста значительно опережает длинные бумаги, что говорит об уверенности рынка в дальнейшем поднятии ключевой ставки ЦБР. У нас новым ориентиром становится ставка в 15%, к сожалению.

💯Инверсия кривой доходности - это когда доходности по коротким выпускам выше, чем по длинным, сигнализирует о рецессии в экономике, либо о ее повышенных рисках. В России это стало заметным явлением в последние пару месяцев, когда ЦБР стал повышать ставки.

📌Согласитесь, что экономике труднее развиваться и расти, когда ставки по кредитам по сути являются заградительными.В России происходит рост инфляции из-за дефицита производства собственных промышленных и продовольственных товаров. Импортные товары приходится покупать, чтобы удовлетворить внутренний спрос со стороны населения и промышленности.

✍️ Как увеличить собственное производство при такой монетарной политики ЦБР? - Ответ висит в воздухе...

1 минута

6 октября 2023

356 читали