13 подписчиков
На что обратить внимание в пресс-релизе?
👆Основное – в таблице
i) сигнал стал мягче – умеренно жестким вместо июльского жесткого
ii) денежно-кредитные условия, по оценкам Банка России, начали ужесточаться, а текущая форма кривой ОФЗ указывает на умеренную жесткость ДКУ
iii) кредитная активность оставалась высокой – объем программ льготного кредитования (особенно ипотеки) "несколько уменьшает влияние решений по ключевой ставке на динамику кредитования [...] При прочих равных это означает необходимость большей жесткости денежно-кредитной политики для поддержания ценовой стабильности"
iv) дефицит свободных трудовых ресурсов усиливается, а невысокая географическая и межотраслевая мобильность рабочей силы является дополнительным структурным ограничением
v) сохранилась уже традиционная оговорка о расходах бюджета: "В базовом сценарии Банк России исходит из уже принятых решений по среднесрочной траектории расходов федерального бюджета и бюджетной системы в целом. В случае дополнительного расширения бюджетного дефицита проинфляционные риски возрастут, и может потребоваться более жесткая денежно-кредитная политика"
Около минуты
15 сентября 2023