На фоне последних новостей из Китая, где власти запрещат чиновникам приносить на работу устройства иностранных брендов, акции Apple залихорадило — за несколько дней они потеряли около 6 процентов стоимости. Инвесторы настолько заволновались, что успокаивать их пришлось банку Morgan Stanley.

Сперва он сдержанно сообщил, что настроен оптимистично по отношению к экономике Apple в течение следующего года. Теперь же выпустил гораздо более жесткое заявление, в котором говорится, что действия Китая "больше лают, чем кусают".

"Мы считаем, что двухдневное падение акций Apple на -6% говорит о том, что рынок думает, что недавние новости из Китая перерастут в нечто более масштабное", — говорится в записке Morgan Stanley для инвесторов, которой делится издание AppleInsider.com. — "На наш взгляд, это маловероятно. В худшем случае мы ожидаем снижения оборотов на 4% и прибыли на акцию на 3%, что говорит больше о чрезмерной динамике акций".

"Более вероятно, что рынок намекает на явление более широкое", — говорится далее. — "Реальным риском здесь является не возвращение Huawei на рынок смартфонов 5G или возможность отказа миллионов китайских государственных служащих от своих iPhone, а то, что Китай может стать на путь усиления национализма, что поставит под угрозу более 30 млрд. долл. операционной прибыли (более 20% от общей прибыли AAPL), если Китай решит ограничить доступ Apple на китайский рынок".

Однако и это, по мнению экспертов, является "чрезмерной экстраполяцией" текущих событий. Morgan Stanley указывает на то, что, несмотря на возвращение компании Huawei из небытия, ее "поставки смартфонов 5G будут существенно ограничены из-за ограничений на поставки (и возможных дальнейших технологических ограничений)".

Кроме того, аналитики отмечают, что Apple "вносит важнейший вклад в экономику Китая, обеспечивая — прямо и косвенно — работой миллионы китайских рабочих".

"Говоря иначе, хотя Китай имеет решающее значение для успеха Apple, Apple также имеет решающее значение для китайской экономики", — продолжают в Morgan Stanley, — "и поэтому, хотя потенциал для широкого разделения между Apple и Китаем в этом многополярном мире явно существует, мы не считаем, что последние заголовки обязательно предвещают этот "наихудший" сценарий".

Morgan Stanley также отмечает, что, по его мнению, "большинство китайских правительственных чиновников... уже владеют смартфонами от отечественных производителей комплектующих". Таким образом, запрет iPhone может иметь даже меньший эффект, чем мог бы быть.

Инвестиционный банк рассматривает также и возможные "худшие варианты" развития событий, пытаясь определить максимальный эффект от расширения запрета в Китае, а также от продолжения очевидного восстановления Huawei.

Одним из таких худших вариантов, по мнению Morgan Stanley, было бы возвращение Huawei без нынешних ограничений на поставки, и полное уничтожение завоеваний Apple в Китае за последние несколько лет. Если это произойдет, то банк оценивает это в 8 процентов от продаж айфонов в Китае и снижение общей прибыли на 3-4 процента.

"[Однако] мы не считаем реалистичным сегодня рассматривать этот сценарий".

Morgan Stanley отмечает, что сохраняет ценовой ориентир по Apple на уровне 215 долларов. На данный момент ее акции торгуются в районе 178 долларов.

2 минуты

9 сентября 2023