7311 подписчиков
Индекс RGBI - это индекс Мосбиржи государственных облигаций. Раньше он всегда служил хорошим индикатором ожиданий по повышению/понижению ключевой ставки, а также предвестником коррекций на Московской бирже.
И если в одной функции индекс сломался (предвестник коррекции), то в другой остаётся точен как никогда.
С 16 сентября 2022 года индекс снизился с 136 пунктов до текущих 122 текущих (-10%). Сначала снижение на фоне мобилизации, а главное снижение началось с мая 2023, когда стали ясны 2 фундаментальные вещи:
1️⃣ Инфляции быть, а значит закончился период мягкой ДКП.
2️⃣ Надо пополнять казну, так как никто не занимает Минфину по тем ставкам. Это было видно по весенним размещениям, когда Минфину удавалось собрать 20% от необходимого объема.
Но если ОФЗ реагирует более менее адекватно и снижается в предверии ужесточения ДКП, то вот ВДО немного отстаёт. Облигации дают премию к ОФЗ 2-4%, что совершено недостаточно.
Выпуск облигаций ВУШ (001Р-02) даёт около 12,89% с погашением в июле 2026 года, в то время как 3 летние ОФЗ (26226) дают 11,4%. Премия меньше 1,4% к доходности, что явно говорит о том, что рынок очень ограничен.
Подтверждает эту идею вчерашний аукцион по размещению ОФЗ, признанный несостоявшимся и рекордное падение индекса по итогам 6 сентября.
1 минута
7 сентября 2023
227 читали