12,1 тыс подписчиков
11% по ОФЗ: Что будет с рынком корпоративных облигаций?
Рынок не сразу, но начал откликаться на резкое увеличение ключевой ставки. В категории краткосрочных ОФЗ с планом погашения в пределах 3 лет заметились бумаги с доходностью в 11% в год. Например:
ОФЗ 26234 — дата погашения июль 2025, годовая доходность — 11%
ОФЗ 26229 — дата погашения ноябрь 2025, годовая доходность — 11%
Это достаточно высокая доходность для бумаг с таким сроком. Ранее для получения 11% в год по ОФЗ требовалось инвестировать в облигации на протяжении 5-6 лет. Сравним с предложениями корпораций со средним уровнем риска:
К примеру, Каршеринг Руссия 001P-02 (Делимобиль) с датой погашения в мае 2026 гарантирует 14,4% в год.
ВИС ФИНАНС БО-П03 погашение в марте 2026 предлагает 13,8% в год.
РЕСО-Лизинг ООО БО-П-05 (RU000A100NS9) с погашением в марте 2025 — 12,8% в год.
Корпорациям может быть сложно привлекать финансы с такой небольшой премией к ОФЗ. Вероятно, им придется увеличивать купон на предстоящих размещениях. Иначе рефинансирование долгов не удастся. Скорее всего, теперь все отложили новые выпуски в ожидании, что ЦБ сократит ставку на следующем заседании, позволяя снова занимать деньги по низким ставкам. Но мне кажется, что ЦБ не поторопится и сохранит ставку на уровне 12%. Таким образом, корпорациям придется увеличивать доходность.
1 минута
5 сентября 2023
305 читали