2788 подписчиков
Облигации: фактор доходности
В своем исследовании Центр экономического прогнозирования (ЦЭП) «Газпромбанка» напомнил, что доходность по проектам договоров поставки мощности (ДПМ) рассчитывается исходя из параметров долгосрочных облигаций федерального займа (ОФЗ) за предыдущий год. В 2022 году увеличение эмиссии долгосрочных ОФЗ для финансирования дефицита бюджета при одновременном снижении спроса со стороны нерезидентов сформировали премию в стоимости привлечения долгосрочного финансирования на российском рынке (ОФЗ-10). Ввиду сохранения дефицита бюджета в 2023–2024 годах премия в доходности долгосрочных ОФЗ сохранится.
На этом фоне доходность по ДПМ будет выше 13% (для проектов с базовой доходностью 12%) до 2025 года.
В 2024 году доходность по проектам, вероятно, превысит 14%, в следующем году снизится незначительно и будет лишь чуть ниже 14%, предсказывают исследователи. К уровню 12% возврат произойдет в 2025–2027 годах.
Около минуты
5 сентября 2023