4656 подписчиков
Повышение ставок мешает появлению новых облигаций
В августе российские компании выпустили облигаций на общую сумму 553 млрд рублей — что на 10% меньше, чем было в июле, сообщает «Коммерсант».
Очевидно, что торможение рынка займов связано с ростом ключевой ставки. Недавнее повышение ставки ЦБ с 8,5 до 12% привело к тому, что заемщики теперь платят на 150 млрд рублей в месяц больше по своим займам — как те, кто занимал по плавающим купонам, так и те, кому нужно рефинансировать старые долги.
Показательно, что две трети августовских размещений — то есть примерно 300 млрд рублей — пришлось на «Газпром». Размещенные компанией облигации были с плавающим купоном — то есть выплаты могут расти вместе со ставкой. С учетом тренда на повышение ставки в РФ это более чем вероятный сценарий. Таким образом, новые выросшие ставки не пугают лишь самые крупные компании, которые твердо уверены в стабильности своего денежного потока.
При этом плавающая ставка у облигаций «Газпрома» должна была привлечь инвесторов — летом уже были прецеденты с низким спросом на облигации без плавающих купонов: очевидно, инвесторы морально готовились к повышению ставок уже тогда.
Следующее заседание ЦБ пройдет 15 сентября, и шансы на то, что ставки вырастут, весьма высоки.
Впрочем, объем размещений в августе этого года все равно довольно заметный: он был на 20% выше объемов августа 2022 года и всего на 13,4% ниже уровня августа 2021 года.
1 минута
4 сентября 2023
101 читали