75 подписчиков
💲 Доля облигаций в иностранных валютах, выпущенных в России, превысила 10% от всего объема рынка. Это исторический рекорд.
Из-за чего это произошло?
🫡 Ответ знает младший директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Роман Андреев ⬇️
💬 «Рост доли задолженности по облигационным займам, выпущенным в иностранной валюте внутри РФ, связан с выпуском крупнейшими российскими компаниями замещающих облигаций. Тенденция является, скорее, результатом особенностей статистического учета замещения уже ранее выпущенных на иностранных площадках бумаг.
Если не брать в расчет эту тенденцию, то налицо начало тренда по привлечению капитала в юане. Объемы новых размещений в китайской валюте пока невелики, но ожидаемо будут расти.
Размещение рублевых долговых бумаг может незначительно охладиться в ближайшей перспективе, что связано с ростом ключевой ставки и стоимости заимствований для компаний. За последние полтора года режим санкций, а также связанные с ним инфраструктурные ограничения снизили энтузиазм отечественных инвесторов к активам, номинированным в долларах США или евро. В тоже время статистика банковского сектора показывает существенный рост доли депозитов граждан в том же юане. Ожидаемо также будет увеличиваться интерес инвесторов к ценным бумагам (акции, облигации), номинированным в этой валюте».
❓ Что такое замещающие облигации?
Это облигации, выпускаемые с июля 2022 г. российскими эмитентами взамен евробондов, расчеты по которым затруднены (или невозможны) из-за санкций.
Такие долговые бумаги размещаются по российскому праву и обращаются на внутреннем рынке. Они аналогичны замещаемым еврооблигациям по номиналу, сроку погашения, размеру дохода и графику выплаты купонов. Платежи по ним производятся в рублях.
🫡 «Эксперт РА» присваивает кредитные рейтинги замещающим облигациям так же, как и любым другим долговым бумагам российских эмитентов.
1 минута
28 августа 2023