674 подписчика
Акт 2. Спасти бюджет.
С пика в 138 долларов в марте 2022 года Североморский сорт брент снился до 70 долларов за баррель в марте 2023 года. Сорт Urals, после введения западом потолка в 60 долларов, продавался ниже 50 баксов за бочку. Отсюда два вывода: во-первых, снижение цен на нефть было общим, т.е. не только наш URALS падал. Во-вторых, вместе с ценами на нефть упали цены и на газ, а поступление валютной выручки с сильнейшего потока 2022 года, в первом полугодии усохло. Бюджет страны нагруженный СВО оказался наполнен меньше запланированного. Возможно, изначальная ставка была на скорость и завершение СВО. Однако походу действий сценарий пришлось, несколько корректировать.
Всё первое полугодие, цены на основной отечественный сорт нефти держались ниже отметки в 80 долларов. Физические объемы экспорта нефти (за счет сделки в рамках ОПЕК +) и газа (подрыв Северных потоков) так же сократились. Всё ли так плохо? Последние данные говорят о радикальном сокращении дисконта и переориентации экспорта с стран запада на восток и юго-восток. Вероятно, пройдёт несколько месяцев, прежде чем “бюджет начнет насыщаться” и это будет транслироваться в как минимум в остановку девальвации рубля.
Когда это может начаться? Вероятно, что скорее раньше, нежели позже. Нефтяной экспорт в рублях находится на крайне высоких уровнях в 7 500 рублей за бочку, больше было только в момент начала военных действий при нефти в 120 гринов за бочку + и баксе в 110 за рубль. Помещать этому могут глобальный обвал цен на энергоносители, но судя по разного рода данным, таким, как например прогнозный рост физического потребления в мире на 2-3 %; сокращения коммерческих и стратегических запасов нефти в США; постепенное, пусть и не столь быстрое, как хотелось бы восстановление КНР; - говорят нам о том, что при прочих равных, цены должны быть как минимум не сильно хуже текущих уровней.
1 минута
14 августа 2023