9798 подписчиков
Обзор отчета Сбера по МСФО
• Чистый процентный доход за 6м 2023г составил 1160,4 млрд рублей (по РПБУ было 1064,4 млрд рублей).
• Чистый комиссионный доход за 6м 2023г составил 358 млрд рублей (по РПБУ было 322,7 млрд рублей)
• Операционные расходы за 6м 2023г составили 398,2 млрд рублей (по РПБУ было 372 млрд рублей)
• Чистая прибыль составила 737,5 млрд рублей (по РПБУ было 727,8 млрд рублей)
Как можно увидеть из финансовых показателей — они немного лучше чем в отчете РПБУ, но изменения незначительные.
• Рентабельность капитала 25,5%, что очень много
• Чистая процентная маржа 5,79%, что выше где-то в два раза крупных американских банков
• Кредиты юр. лицам выросли на 11,6% сначала года
• Кредиты физ. лицам выросли на 12,1% сначала года
• Средства клиентов выросли на 10% сначала года
• Коэф. достаточности капитала находятся на высоких уровнях:
• Коэффициент достаточности базового капитала 1-го уровня — 13,8%
• Коэффициент достаточности капитала 1-го уровня — 14,2%
• Коэффициент достаточности общего капитала — 14,7%
Напомню, что коэф. достаточности капитала используются для оценки надежности банка. Традиционные методы оценки надежности бизнеса через долговую нагрузку (L/A, ND/EBITDA и т.д.) здесь не подойдут, так как у банков высокая доля заемного капитала, относительно собственного капитала.
Сбер продолжает развивать свою экосистему, в частности в технологическом направлении. Вот например 3 решения, которые Сбер вывел на рынок:
1. Платформа SalutRPA для роботизации бизнес-процессов.
2. Аналитическая платформа «Навигатор», которая поддерживает более 70 форматов представления данных, позволяет создавать дэшборды и анализировать отчётность, формировать BI-аналитику и т.д.
3. Платформа Sber Process Mining для интеллектуального анализа бизнес-процессов на основе цифровых следов в информационных системах.
Коллеги, ну что здесь еще можно написать или сказать, отчет сильный, финансовые и операционные показатели находятся на очень высоких значениях, проще говоря, на данный момент для инвесторов Сбера складывается все наилучшим образом.
Но в эйфорию, конечно, впадать не стоит, так как ключевая ставка с большой вероятностью продолжит расти, что сделает безрисковые инструменты более доходными и часть капитала из рискованных инструментов (акции, крипта и т.д.) может перетечь на депозиты, в облигации и т.д.
Про дивиденды повторяться не буду, а просто процитирую, что писал в обзоре отчета по РПБУ:
«За полгода Сбер заработал почти 730 млрд руб., если проецировать этот результат на год, то получим приблизительно 1,4 трлн рублей за 2023 год. Но, я беру немного меньше в районе 1,3 трлн рублей за 2023 год, так как резервы могут еще подрасти, а вот сделок по продаже активов может уже и не быть.
Учитывая, что Сбер выплачивает на дивы 50% чистой прибыли, получается на дивиденды могут направить 650 млрд рублей. А это, как мы считали и ранее, около 29 рублей на акцию. Справедливая цена акции по методу дивидендной доходности уже составляет 290 рублей. »
По МСФО прибыль составила 737,5 млрдов рублей, но прогнозные дивиденды остаются теми же.
Автор: Invest Assistance
Комментируйте на Смартлабе:
#SBER
2 минуты
9 августа 2023