47 подписчиков
Стратеги Morgan Stanley говорят, что акции в США находятся в ралли, подобном 2019 году.
Ну-ну-ну, мои дорогие подписчики, кажется, даже самые большие пессимисты на Уолл-стрит могут изменить свою точку зрения, когда акции начинают расти. Майкл Уилсон из Morgan Stanley, которому я должен признать, был одним из немногих стратегов, предсказавших провал акций в прошлом году, наконец увидел свет в конце тоннеля и теперь верит, что рост будет продолжаться.
Согласно заметке Уилсона для клиентов, акции в США идут по тому же пути, что и в 2019 году, который стал одним из лучших годов для индекса S&P 500. Ах, 2019 год, какой это был год! Индекс S&P 500 принес инвесторам вкусный доход в 29%, а в этом году уже вырос на 20%. Вы можете в это поверить? Почти как дежа вю!
Но не будем слишком увлекаться ностальгией. Уилсон предупреждает нас, что рыночный множитель уже близок к своему пику за тот период. И не забывайте, мои дорогие читатели, что ФРС занималась снижением процентных ставок в 2019 году. Так что, хотя аналогия с 2019 годом предполагает больше роста, мы должны воспринимать ее с некоторым скепсисом.
Теперь, я должен признать, Уилсон съел кусок скромного пирога на прошлой неделе, когда он признал, что ошибся со своим прогнозом на 2023 год. Но это не мешает ему поддерживать свою прогнозную цель для индекса S&P 500 на конец года в 3900 пунктов, что предполагает снижение на 15% от текущего уровня. О, Уилсон, всегда оптимист с долей пессимизма.
Он утверждает, что мы находимся в политико-ориентированном, позднем фазе ралли, таком же, как в 2019 году, когда ФРС приостановила повышение процентных ставок и снизила их в конце года. Ну, это были дни. Уилсон считает, что ралли в этом году обусловлено не столько прибыльностью, сколько ростом множителя. Так что, мои дорогие подписчики, приготовьтесь к дикому путешествию.
Но не волнуйтесь, мои коллеги-энтузиасты в области финансов, ФРС делает все возможное, чтобы продлить праздник. Они увеличили стоимость кредитования уже в 11-й раз с марта 2022 года, показывая свою решимость снизить инфляцию до целевых 2%. Недавние данные говорят о прогрессе, с самым низким уровнем индекса личного потребительского ценового индекса за последние два года и самым медленным ростом индекса затрат на занятость с 2021 года.
Трейдеры уже включают в свои расчеты небольшую вероятность дальнейших повышений процентных ставок в этом году, с ожидаемым началом снижения ставок в начале 2024 года. И чтобы добавить топлива в огонь, экономисты ФРС больше не ожидают входа США в рецессию в этом году. Это оптимизм мягкой посадки, мои друзья!
Итак, в заключение, Уилсон присоединился к группе оптимистов, но не без нескольких оговорок. Он хочет увидеть, как улучшаются более широкие показатели бизнес-цикла, рост важных показателей и снижение короткосрочных ставок, прежде чем изменить свою позицию. Ах, осторожный оптимист, всегда держащий нас в напряжении.
Что ж, мои дорогие подписчики, похоже, что ралли пока продолжится. Но помните, в мире акций все может случиться. Следите за этими показателями и ставками, и всегда будьте готовы к неожиданностям. До следующего раза, это Скрудж МакКряк прощается с вами. Будьте мудрыми и продолжайте считать эти монеты!
2 минуты
31 июля 2023