76 подписчиков
⚡Мы уже рассказывали, как правильно читать отчетность по МСФО. Теперь рассмотрим, как данные можно применить на практике. Здесь нам понадобятся мультипликаторы.
Мультипликаторы — это коэффициенты, используемые для определения соотношения различных финансовых показателей.
📌Мультипликаторы могут:
- оценить, насколько изменение одного показателя отразится на стоимости компании (например, какой -объем инвестиций повлияет на доход);
- выявить наиболее переоцененные или недооцененные ценные бумаги;
- сравнить инвестиционную привлекательность разных компаний.
🔴Важно знать: Лучше сравнивать компании из схожих или смежных сфер деятельности. Попытка сопоставить крупного ретейлера и нефтедобывающую компанию, скорее всего, даст нерелевантную оценку деятельности обоих.
Мультипликаторы должны привести различные величины к единому знаменателю. Например, нам нужно оценить компанию. Мы знаем рыночную цену ее акций и прибыль. Если мы будем сравнивать две компании по одному из этих критериев, то не увидим полную картину и не сможем сделать объективные выводы.
📱Однако можем найти количество выпущенных акций (это публичная информация) и, зная их рыночную цену, вычислить капитализацию. Таким образом можно соотнести размер капитализации компаний с объемом полученной ими прибыли. А уже это позволит нам самостоятельно провести стоимостную оценку данных компаний.
Каждое соотношение показателей будет представлять из себя отдельный мультипликатор. При этом для расчета обычно берутся показатели именно из МСФО. Мы будем также работать с ними.
✅Обычно инвесторы используют следующие мультипликаторы:
• P/E — капитализация к прибыли;
• P/S — капитализация к выручке;
• EV — справедливая стоимость;
• EBITDA — прибыль до налогов и процентов;
• EV/EBITDA — справедливая стоимость к прибыли;
• DEBT/EBITDA — обязательства к прибыли;
• ROE — доходность акционерного капитала.
😎В новых постах мы расскажем подробнее о каждом из мультипликаторов. На очереди — капитализация к прибыли.
1 минута
31 июля 2023