4633 подписчика
🛢 Российская нефть с начала года подорожала в рублях на 70%
Акциям российских нефтяников это помогает, а вот курсу рубля — нет.
В конце минувшей недели стоимость нефти марки Urals, на которую приходится почти половина российского экспорта, превысила 69 $ за баррель. Это более чем на 10% дороже, чем неделей ранее, и на 30% больше цен начала лета. Но еще интереснее сравнивать стоимость нефти в рублях: именно от нее зависят доходы российского бюджета и самочувствие компаний-экспортеров. С учетом курса доллара российская нефть подорожала с начала этого года более чем на 70%.
При прочих равных это бы принесло большую пользу как бюджету, так и рублю: на фоне роста нефти он гипотетически должен укрепляться за счет притока в страну валюты. Почему же мы этого не видим?
Как пишет сегодня «Коммерсант», слабая реакция валютного рынка связана с усилением оттока капитала, а также с активным переходом во внешних расчетах на валюты «дружественных» стран. Если в январе 2022 года на них приходилось менее 1% экспорта, то в мае 2023 — уже почти 28%. По данным Trading Economics, в июне 2023 на Индию пришлось примерно 60% от общего объема поставок, а еще 15% — на Китай и Турцию.
Росту цен на нефть способствует снижение ее производства крупнейшими экспортерами. В июле Саудовская Аравия добровольно сократила добычу нефти на миллион баррелей в сутки. Россия тоже анонсировала снижение экспорта в августе. Ожидания роста экономики Китая также способствуют высокому спросу на сырье.
Примечательно, что нефть Urals сейчас дорожает быстрее, чем эталонная марка Brent. Как видно из нашего графика, разрыв между ними сильно вырос в декабре, после введения санкций. Сейчас дисконт сократился до 15 $.
Кстати, считается, что август — худший месяц для рубля. Мы разобрались, так ли это на самом деле и что происходит с российской валютой сейчас: https://j.tinkoff.ru/inv-tg/black-august-ruble/
1 минута
31 июля 2023