55 подписчиков
Две последние недели курс доллара колеблется на отметке 89-93₽. Это тренд или управляемый занос?
Давайте разбираться, кому хорошо, а кому не очень из-за слабого рубля и почему.
1️⃣ Минфин
От курса рубля зависит, насколько быстро пополняется бюджет. Он у нас считается в рублях. Очевидно, чем слабее рубль, тем больше получится бюджет при неизменном объёме валюты.
2️⃣ Центральный банк
Резкий рост курса повышает инфляцию. Её надо сдерживать. Как мы помним, основной показатель ЦБ — это целевая инфляция 4%. Значит, ЦБ будет пытаться снизить курс доллара.
Что должно произойти, чтобы рыночный тренд развернулся и доллар упал в цене?
*️⃣ослабление санкций;
*️⃣рост доходов от экспорта сырья (если повысится спрос на сырьё или вырастет цена);
*️⃣рост спроса на российский рубль со стороны иностранных инвесторов;
*️⃣изменение ключевой ставки (ЦБ может поднять её уже на заседании 21 июля, но ожидается, что влияние на курс доллара будет незначительным);
*️⃣изменение ставки ФРС — это ключевая ставка в США. Чем выше ставка ФРС, тем крепче доллар. Но её повышали уже несколько раз за последнее время и вряд ли правительство США решится сделать это снова в ближайшее время.
Помним главное: все факторы взаимодействуют между собой, их невозможно применить в вакууме. Даже если ЦБ попытается укрепить рубль, могут вмешаться другие факторы.
Например, сейчас потихоньку восстанавливается импорт. Он создает дополнительный спрос на валюту, а это ослабляет курс рубля.
Геополитика тоже влияет на курс валюты, но тут есть зависимость между драматичностью событий и восприятием их инвесторами. Это один из элементов поведенческой экономики, о которой подробнее мы ещё поговорим.
1 минута
17 июля 2023