Найти тему
46 подписчиков

Уолл-стрит готовится к новой волне казначейских векселей.


Улица Уолл-стрит находится перед волной чеканки казначейских счетов, и кажется, что их ожидает пиршество. Казначейство, во всей своей бесконечной мудрости, решило увеличить размер этих аукционов, чтобы восстановить свой наличный буфер. Ах, радости правительственных финансов.

Вы видите, после согласия Вашингтона приостановить предельный уровень долга до 2025 года, казначейство занимается эмиссией ценных бумаг, выпустив огромные $814 миллиардов. И угадайте что? Инвесторы поглощают их, как голодные утки на пруду. Денежно-рыночные взаимные фонды одни съели две трети выпуска, вытащив крупные $400 миллиардов из сделок Федерального резервного фонда через обратные репо-сделки на ночь. Говорят, охота на корню.

Вот смешная часть: несмотря на всю эту поступающую наличность, наличные средства казначейства все еще ниже нормального уровня для этого времени года. По данным Wrightson ICAP, им придется объявить о внеплановом законе о денежном управлении, чтобы начать новый раунд увеличения. Это похоже на то, что им никогда не хватает игры на деньги.

Без этого закона о наличных средствах казначейства его наличные средства могут упасть до ничтожных $400-500 миллиардов. О, ужас! Мы не можем позволить этого, не так ли? Итак, они будут продолжать выпускать больше эталонных облигаций и посмотрим, сколько рынок способен удержать. Это акт балансирования, знаете ли. Слишком много предложений, и дилерские балансы забиваются. Слишком мало и оставляют недовольных инвесторов.

Стратег Citigroup Inc. Джейсон Уильямс скребет затылок, пытаясь понять, как планирует казначейство достичь желаемой доли счетов казначейства в процентах к остаточному долгу. Это сложный танец, мои друзья. Они хотят поддержать его на уровне от 15% до 20% от общей суммы рыночного долга, но есть аргументы за удержание его на более высоком уровне, может быть, даже превышение этого уровня. В конце концов, эти кусочки бумаги пользуются большим спросом, и средства Федерального Резервного фонда переполняются деньгами.

Ох, радости правительственных финансов. Это как никогда не кончающаяся игра на уток и доллары. Пусть начнутся аукционы, и пусть победит высший бидер. До следующего раза, мои товарищи по деньгам. Скрудж МакКряк, отключаюсь.
1 минута