Когда в пятницу Apple во второй раз в своей истории преодолела отметку в 3 триллиона долларов, она сделала это при невероятных обстоятельствах. Компания наблюдала снижение продаж в течение двух кварталов подряд, и ожидалось, что на подходе еще один. В феврале она впервые за почти семь лет не достала до планки ожиданий рынка по прибыли. А ее долгожданный продукт — гарнитура Vision Pro — появится в магазинах только в 2024 году и все еще напоминает прототип. Однако компания имеет гораздо больше шансов удержаться на уровне 3 триллионов, чем когда она впервые достигла его на короткое время в начале 2022 года. Об этом пишет издение Big Technology.

Из всех факторов, сыгравших роль в резком росте акций Apple, наличные деньги, возможно, являются самым важным. Когда процентные ставки выросли с нуля до более чем 5%, прибыль внезапно стала важнее обещаний. Компания создала внушительный боевой резерв, собрав более 100 миллиардов долларов наличными, и умело распорядилась ими. В мае компания объявила об обратном выкупе акций на сумму 90 миллиардов долларов — втором за два года — передав эти деньги в руки своих инвесторов. Выкуп акций Apple выгодно отличает ее от многих других технологических компаний, которые испытывают трудности с рентабельностью.

Принимая во внимание денежные средства Apple, портфельный менеджер Патрик Бертон заявил Bloomberg, что оценка компании имеет смысл. "В своей карьере я никогда не представлял себе компанию такого размера", — говорит он. "Но тогда я не представлял себе компанию, способную генерировать более 100 миллиардов долларов свободного денежного потока за год". В четверг аналитик Citi Атиф Малик установил ценовой ориентир для Apple на уровне $240, ожидая еще почти 30-процентного роста.

Чтобы удержаться на уровне $3 трлн, Apple придется продемонстрировать рост продаж или продолжать выкупать акции, но компания продемонстрировала достаточно сильные позиции в iPhone и сфере услуг, чтобы переломить тенденцию. Даже несмотря на то, что в последнем квартале продажи компьютеров Mac упали на 31%, а iPad — почти на 13%, доход от продаж iPhone вырос на 2%, превысив ожидания почти на $2,5 млрд. Между тем, в последнем квартале 22% выручки компании составил бизнес по оказанию услуг и сервисов, что больше, чем по всем продуктам, кроме iPhone. А с iPhone 15 на пути этой осенью, ожидается крупный цикл обновления.

Когда Apple впервые достигла отметки в 3 триллиона долларов в январе 2022 года, она находилась в непростом положении. Инфляция росла, а ФРС готовилась начать кампанию значительного повышения процентных ставок, что привело к снижению цен на активы. Тем временем Apple находилась в гуще омикронной волны Covid, когда сбои в цепочке поставок стоили ей миллиардов. Компании потребуется некоторое время, чтобы разобраться с этими проблемами, но ее цепочка поставок восстановилась, а ФРС приближается к концу повышения ставок. Ближайшее будущее, по крайней мере, выглядит светлым.

Сегодня Apple составляет более 7% от всего рейтинга S&P 500, что делает ее своего рода тихой гаванью для инвесторов, которые будут хранить свои деньги независимо от квартальных показателей. Здоровье рынка теперь частично зависит от того, насколько хорошо идут дела у Apple, создавая самоподкрепляющуюся взаимосвязь, которая может бросить вызов фундаментальным инвестиционным показателям. Эти отношения могут продолжаться какое-то время, но они не могут длиться вечно. И в какой-то момент долгосрочные ставки Apple, такие как Vision Pro — и ее долгожданный автомобильный проект — должны будут показать результаты. А до тех пор сейчас хорошее время для Тима Кука и его инвесторов.

3 минуты

3 июля 2023