2304 подписчика
🇨🇳 Мягкая ДКП Народного банка Китая исключение из правил
После отмены противопандемических ограничений надежды на усиление деловой активности в Китае не оправдались. В отличие от США и Европы в стране не наблюдалось ни признаков роста расходов после периода чрезмерных сбережений, ни дефицита на рынке труда, ни роста инфляции.
Внутренний спрос по-прежнему низок, потребление домохозяйств замерло на прежних уровнях, а настроения в целом нельзя назвать радужными. По нашим оценкам, рост ВВП страны в текущем году вряд ли существенно превзойдет консервативный целевой показатель 5%, установленный правящими органами.
Мы полагаем, что меры по стимулированию экономики, которые может предпринять государство, ограничиваются его возможностями. Недавно после сокращения краткосрочных ставок Народный банк Китая понизил на 10 бп и ставки по годовым кредитам. Однако воздействие подобных незначительных сокращений, скорее всего, не будет существенным. Налогово-бюджетная политика уже носит весьма стимулирующий характер, и вопрос, в какой степени дополнительные расходы на инфраструктуру или в секторе недвижимости могут придать устойчивый импульс экономической динамике, остается открытым. Одним из решений для властей может стать ускорение реформ в сфере регулирования с целью уменьшить состояние неопределенности. В конечном итоге мы полагаем, что в ближайшие кварталы динамика роста в Китае по-прежнему будет разочаровывать.
20.06.2023
1 минута
27 июня 2023