46 подписчиков
Торговцы облигациями прислушиваются к обещанию Пауэлла о сохранении пути Волкера.
Ну что ж, мои дорогие подписчики, кажется, трейдеры облигационного рынка наконец-то слушают доброго старого Джерома Пауэлла и его обещание оставаться на пути Волкера. Согласно опросу Markets Live Pulse на середину года, 80% опрошенных прогнозируют, что американская доходность кривой останется инвертированной до 2024 года. Вот так, друзья, похоже, нас ожидает еще больше волатильности на рынке облигаций.
Но это еще не все! Почти половина опрошенных ожидают как минимум двух повышений ставок от ФРС, а только 19% считают, что цикл повышения ставок завершен. Разговор о сдвиге прогнозов рынка! Несколько недель назад люди ставили на снижение ставок до конца года. Как игра в музыкальные стулья, не так ли?
А теперь вещи становятся интересными. С начала июля процентные ставки на десятилетние облигации Трезорного ведомства США были ниже, чем на двухлетние заметки, и если такая инверсия продлится до следующего апреля, это будет самым продолжительным периодом в истории. Последние два раза, когда это происходило, мы испытали повышенную волатильность цен на активы и две подряд рецессии, все благодаря агрессивной борьбе Пола Волкера с буйным инфляционным давлением.
Но не беспокойтесь, друзья, Джером Пауэлл воплощает в себе свой внутренний Волкер, руководит наиболее жесткой денежной политикой за последние четыре десятилетия. Однако прямой приземления теперь кажется недостижимым, и инвесторы спорят о том, когда, а не если, экономика США начнет сокращаться.
Несмотря на всю эту неопределенность, инвесторы все же прогнозируют, что фиксированный доход будет опережать товары и акции к концу года. Кажется, тактика диверсификации портфеля 60/40, провалившаяся в 2022 году, может оказаться не так уж плохой.
Так что дорогие мои подписчики, следите за облигационными рынками и готовьтесь к еще большей волатильности. И как всегда, не забывайте экономить свои центы, потому что вы никогда не знаете, когда экономика может измениться в худшую сторону.
1 минута
26 июня 2023