21 подписчик
Еженедельный обзор экономической ситуации в США от Андрея Волкова 👨🏫
#aspct_analytics
Перед очередным заседанием ФРС по ставке, в начале прошедшей недели вышли данные по инфляции в США. Она снизилась до 4.0% что является минимумом за 2 года и оказалась ниже прогноза в 4.1%.
🏦На самом заседании ФРС ставка была, ожидаемо сохранена на текущем уровне в 5.25%, но самый главный сигнал был дан, как обычно словами, а не уровнем ставки. Вот основные заявления, по и тогам заседания:
🔹Экономическая активность продолжает расти
🔹Банковская система устойчива
🔹Инфляция остается повышенной
🔹 Пауза в повышении ставки позволит оценить совокупное влияние от ужесточения денежно-кредитной политики
🔹Федрезерв подтвердил намерение продолжать сокращение баланса прежними темпами
🔹ФРС прогнозирует еще два повышения в 2023 году и ставку на уровне 5.75% к концу года
🔹Многие управляющие полагают, что снижение ставок начнется в 2024 году
❗️Мы видим заметно ужесточение прогноза по ставке в США и это неприятный сюрприз для рынков (но не для нас 😉). ФРС явно рассматривает текущую ситуацию как перерыв в поднятии ставки для более точной настройки следующих этапов ее подъема. Рынки же предпочитают закрывать глаза прогнозы и видеть лишь падение инфляции (пусть и недостаточное) и отсутствие ужесточения в денежно-кредитной политике (пусть и временное).
S&P 500 тем временем, спустя 15 месяцев с начала цикла повышения ставки, отыграл все падение за этот период. Главное объяснение этому - доходы компаний все еще устойчиво растут. Но не стоит забывать, что исторически основной удар по отчетам компаний приходится на период когда ставку уже начинают снижать обратно. Поэтому я по-прежнему вижу впереди коррекцию индекса S&P 500 и предлагаю не поддаваться страху упущенной выгоды на текущем растущем рынке.
1 минута
21 июня 2023