9289 подписчиков
Моя стратегия инвестирования и её принципы.
Эпизодически читатели задают вопрос, как у меня в голове и в активах уживаются одновременно, к примеру, фонды BOND, Парус, Яндекс и Черкизово.
Также иногда спрашивают, в чём смысл стратегии в целом. Вроде и не дивидендная, и не стоимостная, и вообще чёрт его пойми, чем автор у себя в бумажках занимается.
Попробую объяснить тут, а затем буду сюда направлять при необходимости.
👉Итак, вводные:
• Автору четвёртый десяток лет потихоньку струится.
• Не женат, детей нет.
• Автомобиля нет — в Москве необходимость в нём отсутствует.
• Недвижимости в собственности также нет — идею о её покупке губят альтернативные издержки. Как мы выяснили в разборе ПНК, мысли о «зато своё» и прочие «опора под ногами» мне не интересны, и всаживать кусок капитала в конуру в спальном районе желание отсутствует. Моя опора — это я сам.
• Доход — достаточный, уровень стабильности — приемлемый. Диверсификация доходов — развивается.
👉Цель — планомерное преумножение капитала без каких-либо ограничений, в последний год — попутное распространение собственного авторитета, влияния, как одно из следствий — преумножение дохода.
Основная предпосылка — инвестирование в бизнесы и финансирование бизнесов.
Какой вывод можно сделать из вводных? Главная задача портфеля — преумножаться с приемлемым уровнем комфорта. Это означает, что совершенно нет смысла лишать себя каких-либо интересных идей.
А значит, мой портфель — это… портфель идей. Зачем себя ограничивать рамками?
• Сбербанк по 90-100 был лучшей идеей на рынке с самого 24 февраля 2022 года для человека с присутствующим финансовым мышлением. А сегодня это лучшее системное ядро в портфеле.
• Роснефть — одна из лучших долгосрочных идей на секторы нефти и газа одновременно. Жирная, стабильная и постепенно растущая.
• Черкизово — отличная стабилизирующая идея из защитного агросектора с небольшими рисками, всегда справедливой стоимостью и поступательным развитием. В то время как Русагро — совсем другая, агрессивная и злая ставка на тот же сектор, и это совершенно разные бумаги
• Яндекс — яркая агрессивная идея с высокими значениями риска и потенциальной доходности.
• Парус — лучший выбор среди сектора бумажной недвижимости. А JetLend — среди краудлендинга.
• DIVD и 3 IMOEX фонда — как небольшая страховка от собственной глупости.
Я не вижу для себя потребности ограничиваться узкими системами, придуманными для упрощения управления своими активами. Мне нравится быть АФК Системой, только лучше.
Однако же, портфельные теории никто не отменял, поэтому сами идеи и их развесовка раскладываются на разрезы:
• Группы риска: стабилизирующая часть акций, агрессивная часть акций, ядерный движитель акций, небольшие мини-идеи в акциях, коммерческая бумажная недвижимость, краудлендинг вместо ВДО, облигации. При этом текущая балансировка вообще не требует поддержания принятого в классических системах распределения на акции и облигации — защитные функции размазаны по идеям.
• Распределение по бенефициарам, принадлежности активов к разным группам элит, расшивка лоббизма (Русагро и Инарктика — концентрируют одни и те же риски).
• Распределение по секторам в зависимости от их значимости, перспектив, рисков.
• Распределение по инфраструктурному вопросу: не более 13-15% на прописочные истории.
• Распределение по экспортной и внутренней направленности.
• Учёт цикличности, фаз экономических, политических, производственных циклов.
• Страновое распределение — увы, сегодня слабо применимо.
Как результат: набор качественных идей раскладывается на многомерное пространство плоскостей диверсификации и распределения, а потом собирается в кучку.
Ну и вот… получаем портфельчик. Итог: систематическое опережение индексов. Впрочем, в 2021 году наш рынок я недооценил и ему проиграл, обогнав лишь глобальный рынок. Но зато с начала спецоперации превосходить IMOEX полной доходности было очень легко.
Как-то так. Пишите свои мысли в комментарии:
Автор: Unsaid_and_dirty
3 минуты
21 июня 2023