275 подписчиков
✅ Рынок M&A: анализ ситуации и перспективы развития
Часть 2. Что стоит ожидать в краткосрочной перспективе?
Владимир Фомченко, партнер консалтинговой компании «НЭО»:
▫️Во-первых, необходимость прохождения Правительственной комиссии для получения разрешения на продажу нерезидентами российских активов сильно удлинила процесс выхода иностранных компаний из страны. Изменения правил игры в ходе процесса (введение обязательных платежей в бюджет и т. д.) также не способствовало ускорению продажи активов. К тому же приоритет явно отдавался крупным, в том числе «политическим» сделкам. Соответственно, стоит ожидать сопоставимый в количественном выражении объем сделок по выходу зарубежных компаний из страны, но в основном в сегменте среднего бизнеса, а также остаточные сделки в сфере крупного бизнеса. Так, например, сохраняется интрига в отношении судьбы Raiffeisen Bank
или условий выхода зарубежных инвесторов «Яндекса».
▫️Во-вторых, накопление существенных средств внутри страны крупными игроками в силу ограниченных возможностей по выводу средств из страны в любом случае приведет к активному поиску объектов эффективного инвестирования в ближайшее время. Приоритет будет отдаваться инвестициям, позволяющим пополнить или дополнить имеющиеся вертикали, включая логистические цепочки, каналы сбыта, инфраструктуру, производство исходного сырья, ранее импортируемого. Будет происходить дальнейшая консолидация игроков в смежных или конкурирующих сегментах для повышения устойчивости бизнеса.
Также стоит ожидать перепродажу активов ушедших иностранных компаний так называемыми «временными» держателями стратегическим инвесторам. Полученный в авральном режиме дисконт от зарубежных продавцов позволит сделать цену актива привлекательной для следующего инвестора и заработать «временному» держателю свою прибыль.
▫️Что касается венчурного рынка, то его будет продолжать лихорадить, но он будет жить, по крайней мере в части импортозамещения технологий, программного обеспечения и инновационных материалов. Поменяются условия таких сделок, для стартаперов стоимость привлечения средств возрастет в силу неопределенности долгосрочного прогнозирования и повышенных текущих рисков.
❕В любом случае в среднесрочной перспективе стоит ожидать увеличение сделок
по количеству и размеру: деньги и ресурсы в стране пока есть, и при стабилизации внешнеполитической ситуации произойдет волнообразный скачок инвестиционной активности.
#НЭОмнение
2 минуты
30 июня 2023