46 подписчиков
Citigroup предупреждает, что трейдеры облигаций неправильно интерпретируют инфляцию перед CPI.
Ну-ну-ну, мои дорогие подписчики, кажется, трейдеры облигаций снова неправильно читают инфляцию перед отчетом по индексу потребительских цен, который запланирован на вторник. По словам стратега Citigroup Inc. Рагхава Датлы, эти трейдеры недооценивают, насколько сильно показатель инфляции упал в прошлом месяце. Глупые трейдеры, когда же они научатся слушать экспертов?
Датла считает, что такое неправильное чтение частично связано с тем, что рынок приходит после двух последовательных индексов ПЦИ, которые были ниже прогнозов, как и пять месяцев назад. Однако ожидания по инфляции на ближайшие пару лет в настоящее время выше, чем они были в начале 2023 года. Я имею в виду, что происходит с более жесткими финансовыми условиями, более низкой инфляцией по сравнению с прошлым годом и более высокой безработицей и количеством заявок на пособие по безработице? Кажется, никто не обращает внимания на общую картину.
В отчете, опубликованном в воскресенье, Датла сказал: "Мы не считаем, что рынки достаточно учитывают негативные риски для инфляции при подготовке к релизу данных по инфляции в мае". И кто я, чтобы поспорить с ним? Показатель инфляции, ниже прогноза, скорее всего, приведет к снижению ожиданий инфляции в обозримом будущем, и Датла рекомендует торговать инфляционными свопами, чтобы получить прибыль от такого исхода.
Отчет по ИПЦ за май выходит за день до решения Федерального резервного банка, где трейдеры ставят на то, что чиновники впервые за 15 месяцев сохранят ставки на уровне от 5% до 5,25%. Однако свопы показывают, что на июльском заседании ценности примерно на 24 базисных пункта выше. Кажется, все только гадают, но Датла отмечает, что базовая инфляция, исключающая изменчивые цены на продовольствие и энергию, готовится снизиться значительно ниже 0,4% в месяц в мае впервые с ноября, несмотря на прогнозы экономистов о стабильности индекса.
Трейдеры облигаций переоценили базовую инфляцию в месяц на протяжении четырех из семи последних выпусков ИПЦ. Я имею в виду, когда же они, ребята, соберутся? Разве они не знают, что я, Скрудж МакКряк, богатейший селезень в мире?
Ну, это все на данный момент, мои дорогие подписчики. Помните, всегда слушайте экспертов и не недооценивайте силу инфляции. До следующего раза, держите свои кошельки близко и не сводите глаз с цели.
1 минута
12 июня 2023