47 подписчиков
Рынки в замешательстве перед принятием решения о процентной ставке
Ну-ну-ну, мои дорогие подписчики, кажется, рынки находятся в волнении в преддверии решения по процентным ставкам. Нет сюрприза, рынки всегда находятся в движении. Но на этот раз для них наступает важная неделя, с решениями по процентным ставкам от трех главных центральных банков. И позвольте мне сказать, после прошлой недели, когда Канада и Австралия неожиданно повысили процентные ставки, инвесторы ничего не принимают на веру.
Всемирные акции находятся на уровне прошлой недели - максимум за 13 месяцев, с европейскими акциями чуть крепче и фьючерсы на акции США указывают на положительный открытие торгов на Уолл-стрит. Но давайте не будем слишком радоваться, инвесторы сидят и ждут. Они ждут данных по инфляции США за май во вторник, которые будут опубликованы во время двухдневного заседания Федерального резервного банка США. Событийный риск высок, друзья мои.
Ожидается, что Федеральный резервный банк "пропустит", а не "приостановит" подъем процентных ставок в июне, когда завершит свое заседание в среду. Европейский центральный банк склонен повысить процентную ставку на 0,25 процентных пункта в четверг, в то время как в пятницу от японского Банка ожидается сохранение ультра-свободной денежной политики.
Теперь, дебаты на рынках перевернулись за последние несколько месяцев. Сначала ожидалось, что после ряда повышений процентных ставок всех ведущих центральных банков последует приостановка и переход к снижению ставок позже в году. Но теперь любая приостановка повышения ставок вызывает подозрения в дальнейшем ужесточении для сдерживания стойкой инфляции.
И прошлонедельные решения по ставкам подтверждают эту идею. Банк Канады повысил ставки до 22-летнего максимума в 4,75% в прошлую среду, после того как держал ставки на уровне с января. День ранее центральный банк Австралии повысил ставки на 0,25 процентных пункта до 11-летнего максимума и предупредил о дальнейшем ужесточении.
Так что, дорогие подписчики, урок здесь в том, что траектория ставок, которую трейдеры предвидят и учтут одним днем, может быть быстро устаревшей на следующий день. Не слишком комфортно.
О, и в Европе UBS завершил аварийное поглощение борющегося местного конкурента Credit Suisse, создавая гигантский швейцарский банк с балансом в 1,6 трлн. долларов. Швейцарии теперь придется бороться с банком, чей баланс в два раза превышает экономику. Трудные решения впереди для главы UBS по интеграции их меньшего конкурента в неопределенной экономической ситуации.
Что касается препирательства США по потолку долга, фокус также может перейти на аукцион в понедельник, где предполагается, что Министерство финансов США увеличит продажи счетов с фиксированной и переменной процентной ставкой. Аналитики оценивают, что на следующей неделе Министерство финансов может собрать около 400 млрд долларов между счетами и купонами, после продажи почти 330 млрд долларов счетов на прошлой неделе.
Так что, дорогие подписчики, следите за этими аукционами и будьте готовы к любым сюрпризам. Рынки всегда находятся в движении, и нам приходится идти в ногу. До следующего раза, это был Скрудж МакКряк, прощающийся с вами.
2 минуты
12 июня 2023