2300 подписчиков
☄️Переосмысление портфеля 60/40 для современного рынка
Портфель 60/40 (60% акции 40% облигации) не смог защитить инвесторов от волатильности рынка 2022 года. По мере изменения экономических условий не пора ли переосмыслить сбалансированный портфель?
📉Инвесторам негде спрятаться🤷
С 1977 по 2022 годы средняя корреляция акций и облигаций составляла всего 0,3. Эта более слабая взаимосвязь между их рыночными движениями помогла сократить потери, когда один класс активов работает плохо.
Однако в 2022 году акции и облигации упали в цене, что указывает на высокую степень корреляции между двумя классами активов. Портфель 60/40 — потерял почти 17% , главным образом из-за быстрого повышения ставок ФРС . Это худший показатель со времен финансового кризиса 2008 года.
Несмотря на медвежьи рыночные условия в 2022 году, важно понимать долгосрочные преимущества портфеля 60/40.
📈Баланс между риском и доходностью
Портфель 60/40 может лучше всего подходить для инвесторов с умеренной толерантностью к риску и умеренными ожиданиями доходности.
По мере того, как рынок колеблется, диверсификация как в акции, так и в облигации предназначена для сглаживания доходов. По сравнению со 100-процентным портфелем акций в период с 1977 по 2022 год сбалансированный портфель приносил немного более низкую среднюю доходность и на 33 % меньше рисков .
🔸Средний годовой доход 100% акций (в данном случае S&P500) - 9,4%
🔸Средний годовой доход 60/40 - 8,3%
Статистика за 1977-2022 года
🙊Меняющийся экономический ландшафт
После десятилетий низких и относительно стабильных ставок мы, возможно, вступаем в период умеренных процентных ставок и инфляции. Инфляция замедляется, но текущий уровень в два раза превышает средний показатель с 2000 года.
Кроме того, по мнению МВФ, вполне вероятно, что экономический рост будет более волатильным и неопределенным. Вероятность рецессии в США в течение следующих 12 месяцев также достаточно высока.
В этой среде инвесторы могут извлечь выгоду из набора инструментов, отличного от тех, которые преуспели в предыдущем цикле.
💲Смешивание: новое распределение портфеля 60/40 💲
Принимая во внимание текущие обстоятельства и исторические результаты предлагаем переосмысление портфель 60/40.
Это распределение, принесло самую высокую доходность с поправкой на риск в период с 1973 по 2022 год на основе исторического моделирования.
🔸 Дивидендные акции 30%
🔸 Акции стоимости 10%
🔸 Тяжеловесные акции 10%
🔸 Инфраструктурные акции 5%
🔸 Международные акции с валютным хеджированием 5%
🔷Облигации 25%
🔷Муниципальные облигации 10%
🔷Высокодоходные ценные бумаги или налогооблагаемые муниципальные облигации 5%
2 минуты
29 мая 2023