2302 подписчика
В ответ на пост
🇺🇸 Запутанный отчет о занятости в США
Несколько аспектов отчета по занятости в несельскохозяйственном секторе за май сбивают с толку.
🔸 Во-первых, несмотря на все недавние объявления об увольнениях и опережающие индикаторы, явно указывающие на предстоящее значительное замедление (рецессию?), экономика США создала 339 тысяч рабочих мест, что почти в два раза больше, чем ожидали экономисты.
🔸Что еще более удивительно, уровень безработицы подскочил до 3,7% с 3,4%, поскольку число работников сократилось на 310 тыс. человек.
🤦Рынок труда в США отказывается ломаться.
Будь то данные JOLTS, данные ADP, заявки на пособие по безработице или данные по занятости в несельскохозяйственном секторе, все они указывают на то, что ФРС предстоит еще много работы, если она хочет добиться успеха в обеспечении некоторого ослабления рынка труда.
Разница между данными по занятости в несельскохозяйственном секторе (+339 тыс.) и данными обзора занятости (-310 тыс.) зависит от нескольких факторов (самозанятые, неполная занятость и т.д.), но это также означает, что инвесторы, скорее всего, не обратят внимания на детали этого отчета и сосредоточатся на том, что экономика США по-прежнему в порядке.
Мало того, зарплаты в мае снизились до +4,3% г/г, что немного ниже, чем +4,4% в апреле, а продолжительность рабочей недели сократилась до 34,3 часов, что ниже, чем 34,4 в апреле, что привело к снижению общей компенсации (зарплата х часы).
Для рынков это сценарий "золотого сечения", так как активное создание рабочих мест не сопровождается ростом заработной платы.
🤓Для ФРС это означает, что, вероятно, еще слишком рано приостанавливать повышение ставок, но после того, как в июне FOMC так громко заявил о "пропуске", он может подождать с повышением ставок до июля.
1 минута
5 июня 2023