3883 подписчика

Дефицит – разница между доходами и расходами. Рост последних станет тревожным сигналом, но есть проблема:

👉 Поставщики и исполнители получают платежи из бюджета, когда есть деньги. Иначе расходы "авансируются": возникают отложенные выплаты

👉 Источники покрытия дефицита: госзаймы и ФНБ. Оценка показывает, что из 3,4 трлн руб. не закрыто 0,7 трлн руб. Расходы на эту сумму пока "виртуальные"

👉 Наращивать расходы сверх плана логично, если размер "авансирования" не растет или снижается. В противном случае только увеличиваются обязательства бюджета по оплате товаров и услуг

👉 Рост таких обязательств придется закрывать бОльшими размещениями ОФЗ и изъятиями из ФНБ, если не случится увеличения доходов. Пример с облигациями VK показывает, что на ликвидную часть ФНБ есть спрос не только со стороны бюджета

👉 Новые "авансовые" траты затрудняют контроль балансировки бюджета, реальные деньги не поступают в экономику

👉 Формальный рост расходов лишен смысла в таких условиях. Сигналом к наращиванию трат станут крупные изъятия из ФНБ и рост привлечений через ОФЗ

🤨 Остается еще один вариант: отложить решение на конец года

🤓 Любопытно, что выберет Минфин

Вся представленная информация – личное мнение авторов, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к покупке или продаже финансовых инструментов, заключению договоров. Выбор объектов инвестирования должен отвечать персональным предпочтениям и возможности принимать различные риски

#бюджет

Дефицит – разница между доходами и расходами. Рост последних станет тревожным сигналом, но есть проблема: 👉 Поставщики и исполнители получают платежи из бюджета, когда есть деньги.

1 минута

11 мая 2023