60 подписчиков
Разбор компании Полиметалл!
⛏⚜️ #POLY - второй производитель золота в России , с долей рынка в 12% и первый производитель серебра, с долей рынка 52%.
Компания входит в десятку крупнейших производителей золота и серебра в мире.
“Структура выручки: золото - 85%, серебро - 15%”
10 действующих активов Полиметалла в России и Казахстане работают по следующей технологической цепочки:
Добыча руды➡️концентраты и цементат➡️спалв Доре
“Сплав Доре - золото-серебряный сплав, требующий отчистки от примесей”
После изготовления сплава Доре, металл отправляется на сторонние аффинажные заводы, где он отчищается от примесей. В России таких заводов 11 и ни один из золотодобытчиков РФ не занимается аффинажем, эта деятельность строго регулируется государством.
💵Затраты на производство золота у Полиметалла ниже, чем у 60% мировых золотодобытчиков, а запасов руды хватит на 18 лет производства.
📄Акции компании торгуются в Лондоне и Москве. 75% бумаг находятся в свободном обращении, что редкость для российского бизнеса. Также Полиметалл одна из двух российских компаний, торги акциями которых не были оставлены на Лондонской бирже, даже после геополитического обострения в 2022году (возможно из-за отсутствия контролирующего акционера).
⏱ История Полиметалла началась в 1998 году , когда группа компаний ИСТ приобрела первые три месторождения золота и серебра.
В 1999 году стартовала добыча руды на первом активе компании, а в 2005 году контроль над Полиметаллом приобрела компания “Нафта Москва”.
В 2007 году 25% акций были размещены на Лондонской и Московской бирже.
В 2011 году былла зарегистрирована новая головная компания на острове Джерси, после чего произошла конвертация бумаг старого Полиметалла в акции Polymetal international plc, которые вновь были размещены на Лондонской бирже.
В 2014 году Полиметалл приобрёл месторождения Кызыл в Казахстане, которая стала флагманским проектом компании и увеличила ресурсную базу на 50%.
📈 Конкурентные преимущества :
1)Низкая стоимость производства и большие запасы руды (компания переживёт падение цен на золото в 2 раза);
2)Диверсификация активов. Ни один из рудников не дает >20% от общего объёма производство, что снижает техногенные риски.
⚠️ Риски :
1)Головная компания (Polymetal international plc) сейчас отрезана от выплат со стороны своих оперативных дочек в России, на которые приходится 2/3 производства золота компании (т.к. нерезиденды временно не могут получать дивиденды от российских компаний).
2)Ограничения на экспорт золота из РФ. Если они будут введены, то есть риск продажи части продукции внутри страны по не рыночным ценам.
📊 Динамика акций зависит от корпоративных действий головной структуры: будет ли компания перерегистрироваться в России и будет ли разделение бизнеса на казахский и российский https://telegra.ph/Polymetal-international-plc-05-08
2 минуты
8 мая 2023