60 подписчиков

Разбор компании «Новатэк»

🧊 #NVTK - второй после Газпрома производитель газа в РФ.

•Основные активы сосредоточены в Ямало-ненецком автономном округе.

У Новатэка 2.2 трлн кубометров доказанных запасов газа, а этого хватит на 26 лет

•Новатэк добывает газ (85%)и жидкие углеводороды (15%).

Жидкие углеводороды это что-то среднее между нефтью и газом . Из них производят полиэтилен, пластик, а также топливо.

Подробнее я остановлюсь на газовом сегменте бизнеса:

1)80% газа Новатэк продаёт на внутреннем рынке (за дёшево), а оставшиеся 20% поступают на завод “Ямал СПГ”, для сжижения и экспорта по высоким ценам;

СПГ - газ, который охладили до -160 ℃. После этого он, сжимаясь в объёме в 600 раз, превращается в жидкость

2)>70% СПГ Новатэк продает по долгосрочным контрактам

(Цены по ним не зависят от спотовых цен на газ и нефть);

3)Ключевой актив Новатэка - Ямал СПГ (мощностью 17 млн тонн в год);

4)Уже в этом году готовится запуск нового проекта - “Арктик СПГ 2” (Мощность 6,6 млн тонн в год);

⏱ Компания основана в 1993 году, для разработки нефтегазовых месторождений в Ямало-ненецком автономном округе.

Сначала Новатэк пытался добывать нефть, но ее было мало и в 1992 году компания переключилась на газ.

В 2003 году Газпром отрезал от трубопровода независимых поставщиков (в том числе и Новатэк), но компания вернула себе право пользования, пообещав, что будет удовлетворять потребности страны в газе.

В 2013 году Новатэк запустил в порту Усть-Луга комплекс по переработке жидких углеводородов, а в 2017 заработал первый в Арктике завод по сжижению газа - “Ямал СПГ”.

📈 Конкурентные преимущества:

1)Хорошие месторождения с дешёвой добычей;

2)Новейшие технологии в переработке сырья и снижения газа;

3)Своя технология сжижения газа “Арктический каскад” (это снижает затраты производства на 30%);

4)Административный ресурс (добились лицензий на хорошие месторождения, нулевых экспортных ставок и пошлин НДПИ для СПГ).

⚠️ Риски:

1)Потенциальные задержки при запуске 2 и 3 линии по проекту “Арктик СПГ2” (компания может проиграть конкуренцию на мировом рынке);

2)Падение нефтяных/газовых котировок, а также укрепление рубля (это может негативно отразиться на прибыли);

3)Повышенные налоги для производителей СПГ.

📝Динамика акций будет зависеть от того будет ли рост спроса на СПГ в ближайшие десятилетия, сможет ли компания увеличить производство СПГ и как быстро оно адаптируется к новым санкционным реалиям. https://telegra.ph/Novatehk-05-01

2 минуты

1 мая 2023