13 подписчиков
Банк России: в марте ДКУ "оперативные индикаторы денежно-кредитных условий демонстрировали некоторое ужесточение", а в феврале "оставались нейтральными"
• Наши комментарии те же:
i) ЦБ неправильно измеряет жесткость ДКУ, рассчитывая квантиль годовых приростов, – увидеть смягчение/ужесточение ДКУ в части роста M2 и M2X нельзя, когда их годовой рост колеблется вблизи исторических максимумов (из-за издержек методологии)
ii) некорректно все индикаторы, характеризующие жесткость ДКУ, усреднять – взвешивать с одинаковыми весами
• Однако ЦБ пишет, что панель "не следует рассматривать как всеобъемлющее представление всевозможных индикаторов, имеющих отношение к оценке характера ДКУ и его изменений"
❔А где получить всеобъемлющее представление?
Около минуты
12 апреля 2023