400 подписчиков
Что происходит с рублем и стоит ли ждать девальвации?
За последние дни рубль сильно потерял позиции (минус 5-6% за неделю) по отношению к твердым валютам. В пятницу доллар пробил отметку 83₽, евро - 91₽. Почему так произошло и чего ждать дальше?
Курс рубля к валюте формируется на основе 2 ключевых составляющих в экономике: спроса и предложения. Сейчас основное влияние на них оказывает наш экспорт и импорт.
Предложение валюты создают экспортеры, которые продают свои товары (в том числе нефть и газ), за валюту, а потом меняют ее на рубли. Тем самым двигают котировки вниз, укрепляя рубль⬇️
Спрос на валюту создают импортеры, которые покупают товары за границей. Для этого им нужна валюта, поэтому они ее покупают, толкая котировки вверх. Чем больше желающих купить валюту, тем сильнее растет ее курс⬆️
В 2022 году импорт почти схлопнулся из-за санкций, а экспорт остался. Именно поэтому рубль был аномально крепкий (спрос на валюту был маленький, а предложение большое).
Сейчас же импорт постепенно восстанавливается, а значит и спрос на валюту растет, что двигает цены вверх. Плюс экспорт сокращается на фоне санкций и низких цен на энергоресурсы (поэтому предложение снижается). Из-за этого мы видим постепенное ослабление рубля. К этому добавляется предстоящий сезон отпусков и спрос на валюту со стороны населения тоже растет.
Ждет ли рубль девальвация?
Девальвация - резкое обесценивание национальной валюты (в данном случае рубля) по отношению к другим твердым валютам (доллары, евро, юани). Ее мы могли наблюдать в 2014 и в 2022 году.
Сейчас причин для девальвации я не вижу и вот почему:
1️⃣ То, что сейчас происходит с рублем - естественный процесс и прогнозировался ещё год назад. На всех своих лекциях про текущее состояние российской экономики я говорил об этом и объяснял причины постепенного обесценивания рубля. Так что текущее изменение котировок - абсолютно нормальный процесс и ничего сверх естественного сейчас не происходит.
2️⃣ В Правительстве у нас сейчас фактически 2 лагеря, которые отстаивают разные интересы по валюте. С одной стороны есть Минфин, который отвечает за наполнение бюджета и он заинтересован в том, чтобы рубль был слабый. Тогда при одном и том же уровне валютной выручки экспортеров в бюджет будет поступать больше рублей. С другой стороны есть Центральный банк, задача которого контролировать уровень инфляции в стране. А слабый рубль негативно влияет на инфляцию, что в результате ухудшает жизнь обычных людей. Поэтому задача правительства находить баланс, а не слепо двигать рубль, не задумываясь о последствиях. Тем более за все валютные интервенции на рынке у нас отвечает именно ЦБ.
3️⃣ Кроме того, с января работает новое бюджетное правило, задача которого снизить зависимость бюджета и курса рубля от нефтегазовых доходов. А если посмотреть динамику бюджета за последние годы, то доля таких доходов постепенно снижается в общей структуре (то есть зависимость бюджета от нефтяной иглы уменьшается). Да и по мере роста цен на энергоресурсы необходимость в снижении курса рубля отпадет.
Поэтому специально сейчас девальвировать рубль не будут. Но при этом стоит учесть, что в долгосрочной перспективе рубль все равно обесценивается. Поэтому хранить сбережения и инвестировать надо в разные активы, в том числе в валютные. Тем более такая возможность у нас есть даже в условиях санкций и ограничений.
Именно поэтому у нас в курсе Разумные инвестиции есть отдельный модуль «Инвестиции через иностранных брокеров», где рассказывается, как можно безопасно покупать международные бумаги, регулярно получать купоны и дивиденды в $. Тогда и колебания курса рубля будут не так страшны.
#новости #финансы
3 минуты
8 апреля 2023