21 подписчик
👀 Почему обычные акции могут стоит дороже привилегированных?
На московской бирже торгуются больше 50 компаний, у которые есть сразу 2 вида акций: обычные и привилегированные (префы) И чаще всего последний вариант стоит дешевле — разница между обычными акциями и префами часто бывает существенной.
🔸Если кратко
В основном, дело в ликвидности и в объеме бумаг. Обычные акции дают право голоса акционерам, из-за чего они более интересны для крупных игроков. Кроме того, обычных акций на рынке больше, так как компания может выпускать только 25% акций в виде префов.
❓В чем отличия?
🔸Префы
Привилегированные акции дают приоритетные права на имущество акционерного общества при ликвидации компании. Кроме того, сумма дивидендов по префам может быть выше, чем у обычных акций. Например, если компания оговорила фикс по дивидендной выплате: определенный процент от стоимости акции или конкретную сумму в нацвалюте. Если таких условий нет, сумма дивов у префов будет аналогична дивидендной выплате по обычным акциям.
Но есть и минусы. Владельцам префов дается меньше прав на управление компанией — акционеры имеют право голоса лишь в некоторых случаях: например, когда решается вопрос о реорганизации или ликвидации бизнеса. Из-за ограниченного предложения префы менее интересны крупным игрокам, и доступ иностранцев (ну раньше) был к ним также затруднен.
🔸Обычные
Непривилегированные акции могут выпускаться в большем объеме и дают акционерам больше возможностей по управлению компанией — отсюда больший интерес к ним. Часто даже ожидание бОльших дивов не помогает, и разница в цене между бумагами не сокращается.
🐈Примеры
Обычные акции «Сбера» до рекомендации дивов в этом году торговались выше префов. Сейчас же между бумагами цена выровнялась, так как при равной див.политике рынок быстро оценил префы в эффективном ключе и сравнял цены. Думаю, после выплаты дивов разница в цене может стать более явной.
Вы покупаете:
👍 обычные
🔥 префы
#обучение
1 минута
3 апреля 2023