1120 подписчиков
Материнская компания Райффайзенбанка рассматривает возможность обменять "дочку" на европейские активы Сбера
— Однако просто взять и поменяться не получится из-за ряда нюансов. Аналитики MP рассказывают о них.
Сколько у Сбера европейских активов
Sberbank Europe AG — “дочка” банка – в 2021 году владела активами на €12,9 млрд. При этом активы на €7,3 млрд уже тогда планировалось продать. Однако с февраля 2022 года эти активы явно подешевели, и сколько они стоят — сказать невозможно.
Разрешит ли ЦБ сделку?
Райффайзенбанк — это стратегически важная компания для РФ. В 2022 году он обслуживал половину российских международных платежей, благодаря чему увеличил комиссионные доходы до ₽77 млрд (+100% год к году) и чистую прибыль до ₽141 млрд (+342%).
- ЦБ понимает, что отдать транзакционный бизнес Райфа банку, что находится в SDN-списке, значит убить этот самый бизнес.
- Наличие Райффайзенбанка в РФ выгодно и гражданам, и бизнесу: чтобы заниматься импортозамещением, нужно расплачиваться в валюте. Не в интересах ЦБ лишать страну одного из немногих доступных способов валютных расчетов.
Состоится ли обмен?
Транзакции – хоть и самый прибыльный, но далеко не единственный сегмент бизнеса Райфа. А потому сделка со Сбером видится возможной.
- Сберу, например, очень интересен корпоративный портфель Райффайзенбанка. А для Райфа его наличие — главный санкционный риск. При этом дисконт при такой сделке вряд ли получит какая-либо сторона: Сбер не имеет доступа к европейской “дочке”, а Райффайзенбанк — в шаге от аналогичной блокировки. Поэтому вероятнее обмен “один к одному”.
- Также у Райфа есть розничный портфель. Но объем меньше корпоративного, и, возможно, продажа не требует спешки: на его наличие ЕС будет проще закрыть глаза.
- А транзакционное подразделение Райффайзенбанка может быть продано менеджменту за символическую сумму с опционом на выкуп – как поступили многие иностранные компании, ушедшие из России.
#банки
1 минута
30 марта 2023