13 подписчиков
Экономическая активность в феврале в одной таблице + тезисы
• Безработица обновила очередной исторический минимум – теперь она составляет 3.5% – если год назад главный вопрос о рынке труда звучал как "до каких уровней вырастет безработица?", то теперь он инвертировался до "где предел ее снижения?"
• Уровень безработицы не лучшая мера дефицита труда. Он отражает предложение на рынке труда. О нехватке кадров лучше говорит разница между предложением и спросом – безработицей и потребностью в сотрудниках, заявленной организациями в службу занятости, – этот разрыв остался вблизи исторических минимумов в 0.8 млн человек
• Рост реальных зарплат в январе составил 0.6% г/г – но в апреле он будет уже двузначным – около 11% г/г, по нашим оценкам, а по итогам всего 2023 может составить 4-5%
• В остальном картина осталась прежней:
i) рост поддерживается строительством – в основном инфраструктурным
ii) снижение явнее всего в оптовой торговле – здесь находит отражение снижение поставок природного газа Газпромом
• Потребительский спрос остался сдержанным
✏️Оцениваем сокращение ВВП в феврале в 2.4% г/г
Около минуты
29 марта 2023