6953 подписчика
Сколько вешать в граммах? Бэктест равновзвешенного портфеля
Очень часто сталкиваюсь с мнением, что взвешивание по капитализации - не совсем грамотный подход. Может быть, проще и лучше собрать равновзвешенный портфель - не выбирать "лучшие" компании, а прямо взять все самые крупные в равных долях.
Я нашел данные по составу Индекса Мосбиржи 10 лет назад, сравнил с текущим составом, а также воспользовался функцией от Snowball Income, которая называется "Лаборатория портфелей". Что же все-таки лучше: взвешивать по капитализации или покупать компании в равных долях?
▪️ Равновзвешенный портфель из 25 крупнейших компаний из 2013 года (по 4% каждой) показал абсолютно такой же результат, как и индекс Мосбиржи. Магия какая-то...
▪️ Проводить бэктест по сегодняшним наиболее крупным компаниям - это ловушка. Ведь крупные компании - это уже состоявшиеся "чемпионы", в такой выборке нет "проигравших": Уралкалий, Соллерс, Башнефть, Дикси. А ведь 10 лет назад они были в индексе и показывали офигенную динамику в предыдущие годы. Зато есть Полюс и Фосагро из второго эшелона того времени, показавшие за 10 лет +1100% и +1200% соответственно.
▪️ Результат без ребалансировки ("купил и забыл") значительно хуже. Ежеквартальная ребалансировка улучшает результат.
Полный текст с описанием процесса расчета и принятыми допущениями тут: https://telegra.ph/Skolko-veshat-v-grammah-Behktest-ravnovzveshennogo-portfelya-03-23
———
1 минута
23 марта 2023
122 читали