2103 подписчика
"Jerome Powell called for even higher rates in his Senate Banking Committee testimony Tuesday"
📢Глава ФРС США Джером Пауэлл заявил во вторник, что ставка будет ещё более высокой, чем ожидалось ранее.
Что это значит для инвесторов❓
Как я уже писал ранее, высокие ставки это "встречный ветер" для рынка акций. И это отличая возможность для fixed income. То есть для облигаций.
Сейчас можно зафиксировать безрисковую доходность выше 5% в долларах, что пару лет назад казалось несбыточной мечтой любого инвестора.
Кто-то может возразить, что высокая инфляция обесценивает доходность облигаций на длительном периоде. И будет совершенно прав. Но дело в том, что пока рынок не закладывает высокую инфляцию на длительном периоде. Это можно увидеть из таблицы доходностей облигаций.
Доходность коротких облигаций по-прежнему выше длинных. Например, по 2-летним она сейчас 5.03%, а по 10-летним 3,98%.
Таким образом большой капитал, а основные игроки на рынке облигаций — это институциональные инвесторы: пенсионные фонды, фонды и т.д. — не верит в то, что высокая инфляция с нами надолго. Поэтому и не обваливает цены на длинные облигации так, чтобы доходность длинных стала выше доходности коротких.
Отсюда напрашивается вывод, что ставки на горизонте год-два начнут понижаться, и вот тогда настанет время инвестирования в акции. А пока лучше инвестировать "вкороткую" на облигационном рынке.
Возможно, что они ошибаются... Это тоже нужно принимать во внимание. Но гарантированные 5% в течение 1-2 лет, на мой взгляд, лучше, чем потенциальная доходность в 10% и риском просадки капитала на 20%.
Борис Кожуховский
1 минута
10 марта 2023