1135 подписчиков
Горячая пара бондов
Сегодня у нас особый выпуск рубрики "Инвестидея". В нем только две замещающие облигации Газпрома. И у них есть особенность – они бессрочные
Почему мы уверены в эмитенте?
Газпром (AAA) – крупнейшая в мире газодобывающая компания, которой принадлежит 16% мировых запасов газа.
— У Газпрома самая низкая в мире себестоимость добычи и гигантская сеть собственных трубопроводов, которая постоянно расширяется.
Что такое бессрочные облигации?
Они так называются, потому что у них нет фиксированной даты погашения. То есть эмитент может выплачивать купон по ним до скончания времен.
Ну, это в теории. На практике же у эмитента зачастую есть лазеечка: возможность выкупить бонды в определенную заранее дату. Это называется call-опцион. То есть выкупить он может, но не обязан.
Нюансы выпусков
— По бессрочным выпускам Газпрома тоже есть call-опцион – 26 января 2026 года. Если Газпром не воспользуется им, то на следующие 5 лет купон будет больше. Неплохой такой стимул для выкупа!
— Есть еще нюанс. Газпром может пропускать выплаты купонов инвесторам без последствий. Это прописано в проспекте эмиссии. Однако там прописано и то, что он обязан накапливать пропущенные купоны.
— А в случае выплаты дивидендов по акциям все проценты по бессрочным выпускам также должны быть выплачены. Риск того, что Газпром не будет систематически платить хоть какие-то дивиденды, очень и очень мал.
— Если же Газпром объявит дефолт – согласитесь, это фантастика – долг по бессрочным облигациям должен быть удовлетворен после обычных облигаций.
Чтобы найти бумагу у брокера, скопируйте ее код (ISIN):
- Газпром ($): RU000A105QW3
- Газпром (€): RU000A105QX1
#инвестидея #облигации
1 минута
2 марта 2023