9 подписчиков
Аномальная активность на долговом рынке России
С декабря наблюдается очень быстрый прирост задолженности в облигациях по непогашенному остатку российских резидентов.
В феврале чистый прирост (валовые размещения минус погашения) составил 866 млрд или 1.83% м/м по всем эмитентам рублевых облигаций.
Общая задолженность составила 48.1 трлн, что на 16 трлн выше, чем в начале СВО.
За последние три месяца прирост в рублевых облигациях составил 4.93 трлн или в среднем по 3.7% в месяц, за полгода – 6.25 трлн или 2.4% в месяц, за 12м – 7.67 трлн или около 1.5% в месяц, т.к. ускорение идет с сентября, а резкое ускорение с декабря.
С августа 2022, когда долговой рынок стабилизировался, среднемесячный прирост составляет 1.38% по сравнению с 1.28% в период с 2017 по 2021 включительно, поэтому 2.4% среднемесячного прироста с сентября – это аномальные темпы, особенно в цикле ужесточения ДКП.
Эмитенты используют долговой рынок, как достаточно гибкий инструмент обхода ограничений на банковское кредитование или невыго...
Около минуты
23 марта 2025