105 подписчиков
Это не индивидуальная инвестиционная рекомендация!
Минутка нефтяников.
Далече вышла отчетность Газпромнефти за 2 полугодие. И по финансовым скоплениям отходов пошла зрада: ЧП -25% после налогообложения. Ну и все: P/E 6,4 (а у сына маминой подруги Лукойла 4,6!), финальный дивиденд будет в районе 27 рублей. Выручка и производство растет, но какая разница! Дивиденд же будет небольшой по сравнению с предыдущими годами!
Коллеги, ставку по налогу на прибыль подняли всем нефтяникам. Поэтому у Лукойла выходила очень зрадная отчетность за 3 квартал 2024 bcs-express.ru/...sev, то же и с Роснефтью dzen.ru/...hu_
Поэтому терпеть будут вообще все. Просто основной эффект именно от 2024 попал на 3/4 квартал. Больно? Больно. И что? Что вы сделаете? Что вы можете сделать? Пожалуетесь в комментариях под каждой отчетностью / оглашением дивидендов? Ну, хорошо, если вам это поможет.
Проблема в том, что мы тут все на подводной лодке. Жалуйтесь и огрызайтесь, сколько угодно. Куда вы от наших нефтяников денетесь? Все равно же будете Роснефть и Лукойл тарить, это - лучшее, что у нас есть. 30% поступлений в бюджет, мы в числе лидеров по добыче нефти, курс нашего рубля очень во многом поддерживается именно нефтяниками. Что вам даст гипотетический Сбер? Он же полностью завязан на внутренний рынок. Напоминаю, он в рублях. Рубль, который и поддерживают продажей валютной выручки и экспортными пошлинами нефтяники.
Да, налоги подняли, да, будут зрада от дивидендов за 2 полугодие 2024. И в целом дивиденды в 2025 подпросядут. Но: у нас еще идет конфликт, инфляция всех расходов, санкции, атаки на НПЗ и нефтебазы, низкая безработица, в 2024 переработка нефти была менее маржинальной, а конъюнктура цен на нефть была похуже в 2 полугодии 2024, у нас сделка ОПЕК+ в конце концов.
Думайте на будущее: если для вас по компании важнее всего ее P/E, красные циферы по ЧП и FCF за последнее полугодие - вам на фонде в принципе будет нелегко.
Как раз-таки важно, что Газпромнефть нарастила производство (за счет товаров, не входящих в ограничение ОПЕК+) и нарастила серьезно выручку. Так держать! Эта компания мне прежде всего нравится именно профессионализмом менеджмента. Который не боится сложностей.
Если хомяки следующие полгода будут проливать нефтяников - скажу большущее спасибо. Хотя в условиях геополитической разрядки, возможно, этого и не произойдет. Я верю в целом в светлое будущее для нефти и буду брать своих нефтяников по любой цене. Куда мне еще девать рубли?
Хотя в последнее время думаю о большей диверсификации портфеля от нефтяников: прицениваюсь к Фосагро, Русагро, НМТП. У меня прилично НоваБева, но там тоже еще будет зрада по отчетности, предполагаю. А по МД сейчас, на мой взгляд, немножко идет переоценка (в том плане, что другие мои бумаги предлагают больший дисконт / доходность, а МД - не экспортер, в этом плане проигрывает).
Вдумчивых решений!
2 минуты
18 февраля