13 подписчиков
Эффект вытеснения
Принято считать, что увеличение государственных расходов приводит к росту ВВП.
Логика такая:
1️⃣Допустим, государство вложило деньги на строительство дороги.
2️⃣ У строительной компании выросла прибыль, она наняла себе больше строителей. Общие доходы строителей выросли.
3️⃣ С ростом доходов строители стали покупать больше товаров и услуг. Потребление домохозяйств увеличилось.
4️⃣ Совокупный спрос (т.е. общее желание покупать) вырос. Увеличение спроса привело к росту цен и количества продаж. То есть ВВП вырос, а инфляция ускорилась.
Но иногда эта логика ломается. Рост государственных расходов может, напротив, привести к снижению ВВП. И причиной этому является эффект вытеснения.
Эффект вытеснения— ситуация, когда увеличение государственных расходов приводит к вытеснению (уменьшению) частных инвестиций.
Как вообще связаны государственные расходы и инвестиции?
Вернемся к примеру про строительство дороги📊
Когда государство финансирует строительный проект, ему нужны деньги (наличиные или безналичные).
То есть рост государственных расходов приводит к росту спроса на деньги, или к росту желания иметь наличные и безналичные деньги на руках, а не сберегать их на вкладе в банке.
Рост спроса на деньги приводит к тому, что вкладчиков в банке становится меньше. А без вкладчиков банкам не выжить — им нужно, чтобы люди хранили у них деньги. Чтобы привлечь новых вкладчиков, банкам приходится повышать проценты по вкладам.
Рост спроса на деньги приводит к росту процентных ставок в экономике.
При высоких процентных ставках людям становится все менее выгодно инвестировать в бизнес. Ведь можно положить деньги на вклад и гарантированно получить высокую доходность. То есть рост процентных ставок приводит к снижению инвестиций в экономике.
Резюмируя, механизм эффекта вытеснения:
Рост государственных расходов 🔜Рост спроса на деньги 🔜Рост % ставок🔜 Снижение инвестиций
Таким образом, рост государственных расходов приводит одновременно и к увеличению потребления, и к снижению инвестиций.
Рост потребления положительно скажется на ВВП, а снижение инвестиций – отрицательно. Грубо говоря, если изменение инвестиций было больше изменения потребления, то ВВП сократится.
Так что в итоге будет с ВВП?
Многое зависит от чувствительности инвестиций к ставке процента. В каждой стране она своя. В одних странах незначительное изменение ставки процента приводит к резкому снижению инвестиций, а в других инвестиции останутся неизменными.
На сегодняшний день государственные расходы в России растут. Это приводит к эффекту вытеснения: рост процентных ставок вызвал снижение инвестиций.
Однако рост потребления оказался весомее снижения инвестиций. Поэтому реальный ВВП в России продолжает расти 📈
2 минуты
3 января 2025