13 подписчиков
⚡️Дополнительный НДПИ Газпрома – как сильно пострадает компания?
• В Госдуму был внесен проект закона c изменениями в налоги нефтегазовых компаний. Наиболее важным оказалось введение дополнительного НДПИ для Газпрома в 2023-2025 гг. в размере 50 млрд руб. в месяц (600 млрд руб. в год)
• Ранее в этом году Газпром уже обязали уплатить 1,248 млрд руб дополнительного НДПИ в бюджет в сен-ноя'22 г. Решение было продиктовано значительным увеличением прибыли от экспортных продаж
✏️По нашим расчетам:
i) EBITDA компании упадет суммарно на 22% в 2023-25 гг.
ii) Дивиденд снизится на 10 руб/акц в 2023-2025 гг. В 2023 г. это будет соответствовать доходности и в 13%
❗️Однако уже в 2024-2025 гг. FCF компании может стать отрицательным, что вызовет необходимость новых заимствований и негативно повлияет на дальнейшие дивиденды
• Напомним, 30 сентября ВОСА компании может проголосовать за выплату дивидендов за 1пол2022 в размере 51.03 руб/акц (24% дивдоходность)
Около минуты
28 сентября 2022