13 подписчиков
🏥Падение EBITDA $MDMG на 6% в 1п22. Каковы причины и влияние на денежный поток?
• Компания ранее опубликовала сопоставимую г/г выручку в 1п22 (12 млрд руб) и падение на 6% г/г в 2к22. Причина – сокращение COVID-госпитализаций.
• Маржинальность по EBITDA снизилась до 29.3% в 1п22 (-2.2пп г/г) из-за сокращения высокомаржинальных процедур по лечению COVID. Скорректированная чистая прибыль – 2.4 млрд руб. (-9% г/г).
• Операционный денежный поток упал на 15% г/г до 3.1 млрд руб. Ухудшился оборотный капитал – компании пришлось заранее рассчитываться с поставщиками (~300 млн руб). Капитальные затраты (в основном на запуск "MD Лахта" в Санкт-Петербурге и ковидария "Тюмень-2") составили 762 млн руб.
• В 3к22 $MDMG досрочно погасила долг перед ВТБ (2.2 млрд руб). Чистая денежная позиция на июнь'22 – 85 млн руб. vs. 2 млрд руб долга на дек'21.
❗Свободный денежный поток составил 2.4 млрд руб за 1п22 (7% от капитализации, -22% г/г), но никаких комментариев по дивидендам $MDMG не предоставила. Мы не закладываем дивидендные выплаты в краткосрочной перспективе, пока компания сама их официально не озвучит.
#здравоохранение
Около минуты
5 сентября 2022