4647 подписчиков
Segezha Group представила ожидаемо негативные финансовые результаты в 2 квартале 2022 года: выручка увеличилась на 13%, OIBDA упала на 28%. Менеджменту отчасти повезло, поскольку новые европейские санкции были нивелированы высокими ценами на рынке и ростом объемов производства компании после двух консолидаций в конце 2021 года.
По дивидендной политике менеджмент обязан до 2023 года выплачивать фиксированный дивиденд в размере от 3 до 5,5 млрд рублей. Частота выплат — раз или два в год, за 9 и 12 месяцев. В 2024 году компания планирует перейти на выделение на дивиденды 75—100% от свободного денежного потока.
Тем не менее в 2021 году руководство отошло от своего дивидендного принципа, выплатив намного больше — около 100% скорректированной чистой прибыли, — что соответствовало 16,6 млрд рублей. Таким образом, в 2022 году теоретически компания может рассмотреть 4 варианта выплат:
1. 0 ₽ — самый негативный вариант.
2. От 3 до 5,5 млрд рублей — наиболее вероятный сценарий распределения дивидендов, учитывая последний комментарий менеджмента. В этом случае акционеры получат выплату в размере 0,19—0,35 ₽, что соответствует дивидендной доходности от 2,5 до 4,6%.
3. 75—100% от свободного денежного потока — в этом случае акционеры, вероятно, получат нулевую дивидендную выплату, поскольку убыток свободного денежного потока в 1 полугодии 2022 года был слишком большой.
4. 100% от скорректированной чистой прибыли — самый оптимистичный вариант. Текущая дивидендная база по итогам 1 полугодия — 0,76 ₽:
1 минута
27 августа 2022