13 подписчиков
🌾Финансовые результаты Русагро за 2к22. Что происходит с маржинальностью бизнеса?
📌Компания уже представляла операционные результаты – выручка +21% г/г до 65.7 млрд руб. не стала сюрпризом. Рост цен и объемов в сахаре скомпенсировался замедлением других сегментов.
• Квартальная EBITDA выросла на 25% г/г до 13.6 млрд руб. Доходность по EBITDA – 21%, осталась на сопоставимом г/г уровне. Результат выглядит скромно к/к (27% в 1кв22) – сохраняется давление на маржинальность.
• Чистая прибыль с коррекцией на курсовые потери – 10.3 млрд руб: выросла на 37% г/г, но сократилась на 25% к/к – пики уже пройдены.
• Капитальные затраты в 1п22 – 4.6 млрд руб., половина пришлась на мясной дивизион и завершение строительства Дальневосточного проекта.
• С начала года чистый долг увеличился на 25.5 млрд руб; чистый долг/EBITDA незначительно вырос до 1.8х.
📌Считаем, что показатели $AGRO будут под давлением в среднесрочной перспективе из-за падения глобальных цен, экспортных ограничений и укрепления рубля.
Около минуты
8 августа 2022