13 подписчиков
🛒 Сильные финансовые результаты Магнита за 2кв22 – стоит ли ждать возобновления дивидендов?
📌Операционные результаты были озвучены заранее, рост выручки составил 39% (20% без консолидации Дикси)
• Валовая маржинальность осталась на сопоставимом г/г и к/к уровне в 23.3%. Операционная эффективность скомпенсировала незначительное увеличение потерь, а промоактивность в 1п22 немного сократилась
• EBITDA маржинальность на комфортном уровне в 7.2% позволила нарастить EBITDA на 40% до сильного результата в 42.4 млрд руб.
• За 1п22 операционный денежный поток принес 80 млрд руб. На капитальные расходы компания направила 23.4 млрд руб. Чистый долг/EBITDA сократился за период с 1.5x до 1.2x, а денежные средства находились на уровне 94 млрд руб.
📌Думаем, что Магнит – самый явный кандидат на восстановление дивидендных выплат в секторе розничной торговли: видим дивидендный потенциал в 60 млрд руб. в год и доходность на уровне 11%, а пропущенная выплата за 4кв21 может увеличить этот прогноз
Около минуты
19 августа 2022