13 подписчиков
Цены производителей снизились на 3.7% м/м с сез. кор. – устойчиво ли это?
Как и в прошлом месяце, основными драйверами снижения цен производителей стали отрасли, связанные с добычей полезных ископаемых, – здесь велика роль низких рублёвых цен на нефть
🔎 Субиндекс производителей потребтоваров – наш прокси потребительской инфляции – развернулся вниз, но здесь важны детали:
• единственная отрасль с отрицательным сезонно скорректированным вкладом в субиндекс – пищевая промышленность, где заметно влияние ограничений на экспорт зерновых, сахара и подсолнечника, а также нетипично подешевевших плодоовощей, – здесь внесезонное снижение, вероятно, сбалансируется позже
• мартовский перелёт потребительских цен над ценами производителей потребтоваров ещё не скомпенсировался полностью – это одна из причин текущих отрицательных принтов ИПЦ
💡 Считаем, что об устойчивой дефляции говорить не следует – нынешнее снижение цен (как потребителей, так и производителей) вызвано неустойчивыми факторами
Около минуты
20 июля 2022