Портфельная стратегия - о чем говорят наши клиенты за кулисами — Брайн Рошер, CFA
Про "силу" потребителя США
«На прошлой неделе в заголовках новостей промелькнуло сообщение о том, что потребитель находится в хорошей форме, поскольку данные по розничным продажам показали рост расходов. Я несколько скептически отношусь к этой интерпретации по нескольким причинам:
— Во-первых, опубликованные данные были номинальными и не учитывали рост цен. При корректировке номинальный рост превратился в реальное падение.
— Во-вторых, как американский потребитель сможет продолжать тратить деньги, если рост реальной заработной платы отрицательный, стоимость жизни значительно выросла, потребительское доверие по нескольким опросам довольно слабое, рынок труда замедляется на пути к сокращению, а данные по кредитным картам говорят о том, что потребители наконец достигли своего предела?
Кроме того, есть неофициальные данные, которые свидетельствуют о том, что число обращений в продовольственные банки начинает расти. APnews сообщает, что в нескольких крупных районах (Феникс, Хьюстон, округ Аламеда/Лос-Анджелес) наблюдается рост на 70-100% год к году, и все это ДО того, как мы увидели негативный отчет по занятости.
Да, кажется, что существует большой разрыв между потребителями низкого и среднего/высокого класса, но так ли силен потребитель, как то, на чем строят свои оптимистичные прогнозы ФРС, руководители корпораций и оптимистичные прогнозисты?»
1 минута
20 июля 2022