13 подписчиков
❔В стаканах валют дружественных стран мало ликвидности — как еще Банк России может проводить валютные интервенции?
• Минфин объявил, что готов регулировать курс рубля через кросс-курсы валют дружественных стран, но здесь могут возникнуть операционные трудности
❌💧Главная сложность – нехватка ликвидности в валютах дружественных стран на российском валютном рынке: во всех валютах, кроме юаня, объемы торгов очень малы
• Выходом могли бы стать операции с беспоставочными форвардами или фьючерсами
🇧🇷 Так, в Бразилии валютные интервенции проводились посредством торговли беспоставочным форвардом (NDF) – статья про это – альтернативные нетрадиционные способы могут быть одинаково эффективными
• Регулирование обменного курса с помощью деривативных инструментов также практиковали Мексика, Южная Африка, Таиланд
💡Для регулирования курса Банк России (или Минфин) мог бы покупать ближайший фьючерсный контракт на USDRUB. Тогда появится арбитражная стратегия – buy USDRUB, sell Si – в теории должна привести к росту котировок USDRUB
• Беспоставочность контракта предполагает проведение расчетов в рублях без обязательства покупки валюты на спотовом рынке в день экспирации фьючерса
Около минуты
29 июня 2022