13 подписчиков
💰 Сегодня ФРС повысит базовую ставку с 0.75-1.00% на 50-75бп - нерешительная денежная политика направляет глобальную экономику по колее 70-ых годов
• При инфляции в 8.6% ставка равна 0.75-1.00%, а ожидания по решению стоят от 50бп до 75бп, что попадает в категорию "решительное ускорение"
• При ожидаемой рынком инфляции на 5 лет в 2.8-3.0% и безработице в 3.6%, т.е. на минимумах с конца 60-ых, сложно найти аргументы за такие низкие ставки - при сходных предосылках легко представить повышение Банком России на 1.5-2.0пп за ход
• Отрицание спросовой природы инфляции на развитых рынках создает предпосылки для повторения 10-ия высокой инфляции 70-ых, которое закончилось рецессией 1981-82
💡 Впрочем для экспортеров сырья, проводящих последовательную денежную политику, эта ситуация значит лишь, что экспортные доходы останутся устойчивыми, а внутренняя инфляция - под контролем при приверженности плавающему курсу
Около минуты
15 июня 2022