13 подписчиков
🥝 Qiwi в 1к22: рост и низкая оценка остаются незамеченными?
• В 1к22 чист. выручка выросла на 22% г/г до 6,2 млрд руб.: потерю доходов от беттинга (18% от чист. выручки в 1к21) компенсировали другие сегменты
• Рост Скорр. EBITDA на 31% г/г до 3,7 млрд руб. при сохранении высокой рентабельности: маржа EBITDA = 58% vs 55% в 1к21
• Скорр. чист. прибыль в 1к22 выросла на 13% г/г. до 2,3 млрд руб.
• Кварт. дивидендов пока не будет, но проблема, вероятно, временная и техническая. При выплате 50% скорр. чист. прибыли кварт. див. дох-ть была бы 4%
• Собств.чистый кэш (вкл. краткосроч. фин.вложения) на конец 1к22 мы оцениваем в 20млрд руб. vs MCap 26 млрд руб.
❗️ Во 2к22 $QIWI получила оставшуюся часть платежа в 4,9 млрд руб. от продажи доли в Точке
💡 Положительная динамика и прогноз финансовых показателей, значительный собств. кэш и перспектива возобновления дивидендов делают оценку $QIWI привлекательной (EV/скорр.LTM EBITDA = 0.1х).
• Поддержку акциям должна оказать и программа выкупа
Около минуты
25 мая 2022