14 подписчиков
🍺Что может принести $AEFES потенциальная покупка доли $ABInBev в СП?
• Ключевой актив СП - 11 пивоваренных заводов в РФ мощностью 33.5 млн гектолитров.
• СП позволило оптимизировать каналы продаж и стало лидером на пивном рынке РФ в 2019. Текущая доля – 30% против 27% у Carlsberg.
• За 2021 год в РФ выручка СП 85 млрд руб., чистая прибыль - 5 млрд руб. Чистые активы - 17 млрд руб на конец 2021.
• AB InBev обсуждает приостановление лицензии на продажу и производство Bud в России.
• C начала года акции турецкой $AEFES остаются на сопоставимом уровне против 13% роста BIST100. Головная компания торгуется на EV/EBITDA’22П 5х и P/E’22П 8х.
💡 Возможная транзакция упрочит позиции $AEFES в РФ, а выход $ABInBev может предполагать привлекательные условия приобретения. Если покупка случится, мы видим малую вероятность приобретения активов других иностранных пивоварен, заявивших об уходе из РФ (Carlsberg и Heineken).
#розница #пиво
Около минуты
22 апреля 2022